La noche en que Monroe Stahr, el último príncipe de Hollywood, se enamora de Kathleen, una misteriosa joven que le recuerda a su esposa fallecida, el estudio tiene la magia de «treinta acres del país de las hadas». No tardará en seducirla e iniciar una relación tan apasionada como desesperanzada. El romance es observado de cerca por la joven Cecilia, la hija del socio de Stahr, una joven moderna que ha aprendido del cine todo lo que sabe acerca del corazón humano.

Considerada la gran novela de Hollywood, El último magnate aspiraba a convertirse en una obra de la magnitud de El gran Gatsby. El sueño se desvaneció en diciembre de 1940 con la muerte repentina del autor.